三九醫藥：OTC和中藥配方顆粒是業務主要看點
09年一季度OTC核心產品增長較快，業績超預期，我們認為公司今年將輕松實現股改業績承諾。維持2009-2011年每股收益0.65元、0.80元、0.96元，同比增長27%，23%，20%，對應的預測市盈率分別為23倍、19倍、16倍。
當前估值安全邊際高，公司擁有OTC優勢渠道、“三九”品牌深入人心，是華潤中藥業務發展平臺，未來有望通過收購兼并進一步做大，我們維持增持評級。
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