東阿阿膠投資者交流會紀要：未來5年阿膠系列產品銷售將突破40億元
東阿阿膠主產品阿膠系列在控制營銷引領下，其銷售增速和營銷質量將獲得重大提升。公司09 年首次對全部產品全部終端(OTC+醫院)都實行預付款。定向定量的單向銷售協議對目標渠道和終端的控制力大大加強，各級銷售商所獲得的毛利率和銷售積極性明顯提升，終端毛利率超過20%，公司已經成功搭建的可控、共贏價值鏈是銷量保持快速增長的基石。配合消費者教育和廣告支持，拉動了終端純銷大幅增長。營銷中心第4 季度開始試行獨立核算，確保銷售骨干年收入增長30%以上，對終端銷售代表考核同比增長和環比增長。2010 年公司將以營銷中心、生產中心和財務中心高效率運營。
未來 5 年提價、增量兩方面驅動阿膠系列產品銷售將突破40 億元，5 年銷售收入復合增長31%。阿膠塊“小步快跑”提價，5 年內零售價將突破每公斤1000元，繼續實行價值回歸和產品分層次定價，同時，以阿膠為原料的衍生品實現銷量快速增長。2013 年實現40 億元銷售目標，其中:阿膠塊15 億元、復方阿膠漿10 億元、保健食品15 億元。阿膠塊今年9 月7 日出廠價提高10%，達到了393.2 元/公斤，同時其零售價提高了20%，為未來繼續提價預留了空間，公司近期已經向山東發改委申請將阿膠塊零售價提高到550 元/公斤。今年醫院部建立了學術推廣銷售模式，通過醫院帶動OTC 增長。09 年保健食品首次扭虧，預計實現稅前銷售1.5 億元和利潤640~800 萬元，2010 年正式組建保健食品(快消品)事業部，推廣樣板商超盈利模式，實現稅前銷售3 億元和利潤2000 萬元目標。
09 年季度同比增速逐季加快，第3 季度阿膠系列預計回款2.8 億元，同比增長34%，維持業績預測和“強烈推薦—A”評級。今年上半年阿膠系列實現收入4.7 億元，下半年將達到8.3 億，其中第四季度旺季達到5.5 億，全年達到13 億。維持預測09~2011 年凈利潤同比增長39%、42%和46%，實現EPS0.61 元、0.87 和1.27 元。年底目標價26 元。我們重申公司是我們非常看好的長期價值型投資品種，09 年突破營銷瓶頸、當前進入銷售旺季是介入時機。
返回頂部
