5年內中國醫藥行業將誕生千億市值企業
來源：《生物谷》 時間：2010/07/29
中國醫藥行業目前其實已經進入了一個快速大規模的整合時代。行業從過去2000億、3000億逐漸跨入萬億。企業的現狀，4700家醫藥工業企業，醫藥流通企業13000家，呈現集中度低、競爭無序、產品低層次競爭、創新能力弱等特點，亟待整合和規范。
在整個行業有三類整合者，一類是新上藥、國藥、包括華潤這些強勢的國有企業，實際上在最近紛紛加強了產業整合的速度。第二類，民營上市公司，尤其是業績優秀的大型的民營企業，這個大型的定義就是凈利潤達到5億以上，醫藥行業優秀的民營企業，這兩年紛紛上市，籌集了資金，優化了財務結構，規范了管理，同時上市帶來的財務優勢和資本市場的需求，也在推動著中國上市的大型民營企業參與。第三類是跨國公司，跨國公司站在全球整合的角度，全球市場的角度，看到中國市場已經是漸漸成為各個跨國制藥企業的投入重點，已經開始除了營銷之外，從資本的角度，對中國本土企業的并購開展了一些動作。銷售額和市值達到千億水平的大型的企業。在這樣一個過程中間，我們行業誕生千億市值的大企業，這是必然趨勢。最近我們可以看到，最接近這個水平的，就是復星所投資的國藥控股，在香港上市以后，最高峰市值達到762億人民幣，成為全球第三大藥品分銷市值的企業。一度跟第二名的企業差距只有10多億美金。
中國醫藥產業，形成千億市值的企業在未來3—5年里應該是可行的發展目標。當然千億在全球視角來看，我們又是跟領先的跨國制藥企業差一個貨幣單位，現在領先的制藥企業是在1000億歐元水平上，所以中國醫藥企業在這一輪發展中間，怎么緊緊抓住這個機遇，我們行業不僅是一家，這個上千億不僅是一家，不僅是國藥這部分，我覺得行業大的國企，大的民營企業，都有這個機會。
在中國醫藥企業，在當前我們面臨的機遇挑戰，機遇就不再詳細說，經濟發展、收入增長，醫改、行業整合，全球化，全球化對我們行業來講又是一個蠻重要的不可忽視的機遇。現在全球在醫藥市場，出現一個拐點，這個拐點在發達市場，主流市場，尤其是美國市場，整個市場容量有可能下降。前幾天跟高盛的負責人講，美國分銷行業領先公司的PE多少位？他跟我講是個位數，意味著是十位數以下。美國預期整個的市場容量，有可能未來盤子是縮小的。分銷是跟著盤子走的，所以盤子如果縮小，分銷就肯定是受影響的。但是帶來的是結構性的調整，不是說美國人吃藥少了，而是說美國人用藥結構改變了。在奧巴馬上臺以后，美國新醫改和中國醫改是全球醫藥產業發展的兩大動力源。在美國用藥結構調整過程中間，就是說仿制藥包括生物仿制藥，將是全球制藥企業可以期待的一個巨大市場。中國企業除了立足于中國本土市場，更應該看的是美國市場。這里面當然挑戰很大。
我們面臨的挑戰，一方面是在企業創新領域方面，創新也包括研發，包括營銷模式，贏利模式，在我們的國際化，怎么去應對這種市場競爭格局的變化方面等等都是我們面臨的挑戰。我們也去看就是說，在全球我們的醫藥產業，中國是從幾十億市值到幾百億，在全球來講也經歷這么一個過程，也是從幾十億到上千億美金，這樣一個歷程過程中間，無論是中國企業還是外國企業，內生增長和外延擴張的并舉，是醫藥行業領先的大企業成功企業的發展的必經之路。
收購兼并是醫藥產業領先企業做大做強的必經之路。當然，如果我們醫藥企業，只注重收購兼并，不注重內生增長，肯定這條路也走不遠。所以我們看到，跨國制藥企業，實際上它的并購整合和內生增長，都是作為他的主要的核心。強生成為全球市值最大的企業，這個過程中都是內生增長外延擴張并舉。中國醫藥產業步入整合時代，很多企業都在嘗試著走這條道路，到目前為止，做的應該來講，我覺得內生外延做的最徹底，目前績效體現的最顯著的，可能是國藥控股，也創造了中國醫藥產業這樣一個成功的案例。我覺得除了國藥控股之外，未來會有更多的企業走向這條道路。像TEVA公司，全球最大的仿制藥企業之一，市值超過了200多億，創立于以色列，集中于北美及歐洲市場，也進行垂直整合，從分銷、營銷一系列一體化的東西，是一個積極的擴張戰略。
我們也看到，在TEVA的整個發展過程中間，它是內生發展和拓展美國、歐洲市場，一步步永遠伴隨自己的，我們知道TEVA現在是全球挑戰專利，產品線最完善的一個企業，同時也是在仿制藥上面最激進的一個企業，形成了垂直整合。
我們看國藥控股，2003年成立以來，整個復合增長在七年是31.6%，其中內生增長和外延擴張，貢獻度應該大致上在6成，4成是來自于外延。我們看到，在合資之后，第二年就收購了深圳一致藥業，一致藥業通過了國藥控股收購之后，從當初一家瀕臨虧損的企業，現在是一個贏利2億多的而且每年在持續增長的優秀企業，規模突破100多億。包括國藥控股在前兩年收購寧夏醫藥，包括今年收購新疆醫藥等等一系列的行為，都是在國藥控股區域擴張，優勢整合的這么一個狀況。所以，從2003年到今天的話，去年年底為止，國藥控股實現了復合增長率31.6%，利潤增長率76.8%，正在向著千億的目標在發展。國藥控股也很有可能會成為中國醫藥產業第一家進入全球500強行列的企業。
從復星醫藥的角度來講，跟大家匯報一下。我們從整個企業使命來講，我們還是要通過對行業優秀企業的投資管理整合，不斷地提高我們企業的創新能力和國際化的角度。成為創新型健康產品和服務型的綜合性的公司作為我們的目標。在發展戰略上我們有一個整合，近期怎么從行業的進入者成為一個在行業中間，有一個領先的地位，周期的話,我覺得5-10年在全球形成一定的競爭力,同時在創新方面要有所投入和積累。未來希望能夠成為全球主流市場的一流企業。在復星的發展，我們已有的企業要保持一定的速度,高于行業的增長,能夠符合優秀企業標準的成長速度。還要尋求整合式發展的道路，這是復星醫藥整個的發展模式。
我們強調三個循環和一個核心。三個循環就是說，在一個產業中間，怎么能夠持續去發現業務的好的投資機會，這個投資機會既包括收購兼并、投資合作也包括創新產品的研發，也包括新的領域的進度。比如說看中一個疫苗，也可以去收購，也可以通過引進創新團隊來設立研發。第二就是持續優化管理。這是企業發展的核心，你獲得了一個好的資源，獲得一個好的企業，或者你現在有一個好的企業，有一個好的產品，并不等于你已經擁有了美好的明天。企業的發展成長，是一個馬拉松式的長跑，需要企業不斷持續優化管理，不斷適應未來的市場，不斷提升在未來市場當中的競爭力。不斷的完善管理體系和營銷體系，能夠進行創新，能夠持續降低成本，能夠不斷的凝聚團隊。第三，產業的發展，永遠對投入有一個需求。所以，我們企業行業的大的企業，必須要考慮持續對接優質資本。包括股權市場、資本市場。包括銀行的資本，包括其他的一些資本的來源，使企業在發展過程中間有一個有競爭力的資本成本的優勢。
在復星醫藥的發展中間,內生增長和外延擴張雙輪驅動也是一個激進的戰略,在內生方面,我們的制藥業包括我們所參股的國藥控股，都是我們內生的很重要的兩個源泉,我們也在培育我們的醫療服務和醫療企業產業和診斷業務等等。
外延擴張上我們還是堅持以投資并購為手段，高起點、快速獲得新項目。大家知道醫藥產業的發展，實際上也需要資源。這個資源不同的是，跟我們的石化、石油跟鋼鐵不同，不是埋在地下的。
在復星醫藥的發展過程中間，還有一個是很重要的模式和發展增長的手段，就是說，我們通過參股行業的優秀企業，結成長期的戰略，實現合作。在復星醫藥上市10多年時間，先后參股投資的，包括國藥控股，包括天津藥業集團，包括漢森制藥，海翔藥業，包括美中互利，等等一批行業的優秀企業，都在各自的競爭領域中間，扮演快速成長和行業龍頭領先的角色，通過跟這些企業的合作，復星醫藥也得到了行業的發展的一個很重要的很多資源，也得到行業發展經驗的一些，跟這些行業的優秀企業之間，通過股權的紐帶，形成了戰略聯盟合作關系。在市場營銷、政策研究、企業的上市資本，資本優化，在人才引進戰略團隊建設包括創新研發等方面積極合作互動，共同提高。所以這樣最終促使實現復星醫藥和戰略合作伙伴之間的合作共贏。
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