匯證：升華潤(rùn)醫(yī)藥(03320)目標(biāo)價(jià)至11.5元 上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”
匯豐證券發(fā)表研究報(bào)告稱，將華潤(rùn)醫(yī)藥(03320)目標(biāo)價(jià)由9.3元升至11.5元，投資評(píng)級(jí)由“持有”上調(diào)至“買入”。
匯證預(yù)期，華潤(rùn)醫(yī)藥將會(huì)受惠于擴(kuò)展醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)，雖然短期內(nèi)產(chǎn)生不利影響，但相信長(zhǎng)遠(yuǎn)能提升市場(chǎng)整固。華潤(rùn)醫(yī)藥是2016年領(lǐng)先國(guó)企分銷商之一，擁有充裕的現(xiàn)金及穩(wěn)固財(cái)務(wù)狀況，因此有利集團(tuán)擴(kuò)展其分銷渠道。
匯證稱，今年上半年華潤(rùn)醫(yī)藥進(jìn)軍國(guó)內(nèi)4個(gè)省份，主要透過(guò)并購(gòu)方式獲得分銷商，以加強(qiáng)基層醫(yī)院的業(yè)務(wù)。目前華潤(rùn)醫(yī)藥覆蓋27個(gè)省級(jí)市場(chǎng)，及其客戶包括5085間國(guó)內(nèi)二線及三線醫(yī)院，超過(guò)3萬(wàn)間基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)及超過(guò)2萬(wàn)間零售藥店。
匯證預(yù)期，華潤(rùn)醫(yī)藥將會(huì)透過(guò)并購(gòu)去擴(kuò)展銷售網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)致力提升自然增長(zhǎng)，維持整體收入及毛利潤(rùn)增長(zhǎng)。
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