醫(yī)藥流通大整合 國藥、華潤、上藥加速跑馬圈地
在藥品批發(fā)行業(yè)整體增長乏力的情況下，國藥、華潤、上藥等龍頭企業(yè)加速通過外延式收購實現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績增長。
9月26日，浙江上市公司英特集團(tuán)發(fā)布公告稱，華潤醫(yī)藥商業(yè)擬以6.5億元認(rèn)購公司的非公開發(fā)行股票，交易完成后將獲得上市公司16.67%的股份。這是華潤醫(yī)藥繼收購江中集團(tuán)股份之后，在A股又一大動作。
一位醫(yī)藥流通行業(yè)人士向《證券日報》記者表示，如今行業(yè)內(nèi)生式增長放緩，企業(yè)就開始轉(zhuǎn)型外延式并購以實現(xiàn)規(guī)模效益，提升業(yè)績增長。
華潤發(fā)力
華潤醫(yī)藥商業(yè)9月26日擬入股的英特集團(tuán)是浙江省醫(yī)藥流通區(qū)域龍頭企業(yè)之一。英特集團(tuán)介紹，公司營銷網(wǎng)絡(luò)遍布全省，戰(zhàn)略布局實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)下沉、深耕終端。浙江省“兩票制”實施后，公司在浙江省內(nèi)的公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶覆蓋數(shù)居全省前列。省內(nèi)連鎖藥店100%覆蓋，單體零售藥店覆蓋率78%以上。
值得一提的是，今年以來，華潤醫(yī)藥分銷板塊持續(xù)發(fā)力。公司2018年半年度業(yè)績報告顯示，公司的醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋至全國27個省、直轄市及自治區(qū)，客戶中包括二、三級醫(yī)院5857家，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)38954家以及零售藥房28916家。
華潤醫(yī)藥披露，自今年1月份以來，公司分別獲得了上海國邦醫(yī)藥有限公司51%的股權(quán)、江蘇南山醫(yī)藥有限公司70%的股權(quán)、連云港德眾藥業(yè)有限公司、國藥廣安醫(yī)藥有限公司70%股權(quán)，總價為1.35億元。
華潤醫(yī)藥表示，上述收購是公司擴(kuò)大中國醫(yī)藥行業(yè)的市場占有率策略的一部分，借此為公司現(xiàn)有的營運(yùn)提供人力資源、經(jīng)濟(jì)規(guī)模及協(xié)同效益。
在華潤醫(yī)藥商業(yè)板塊發(fā)力的背后，是公司“江湖地位”被上海醫(yī)藥趕超。
根據(jù)商務(wù)部公布的《2017年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計分析報告》顯示，國藥集團(tuán)、華潤醫(yī)藥、上海醫(yī)藥排列行業(yè)前三。國藥集團(tuán)穩(wěn)坐老大哥位置，華潤醫(yī)藥、上海醫(yī)藥藥品批發(fā)業(yè)務(wù)收入分別為1264億元、1217.9億元。二者已經(jīng)非常接近。
值得一提的是，2017年11月15日，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，下屬全資子公司ShanghaiPharmaCenturyGlobalLimited（以下簡稱“CenturyGlobal”）預(yù)計以現(xiàn)金出資約5.57億美元向CardinalHealth，Inc.（簡稱“康德樂”）的全資子公司CardinalHealthCaymanIslandsLtd.（簡稱“康德樂開曼”）收購CardinalHealth（L）Co。，Ltd.（以下簡稱“康德樂馬來西亞”）100%的股權(quán)。
而商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，康德樂去年營收為263億元。單從這一數(shù)據(jù)來看，在收購康德樂完成后，上海醫(yī)藥的藥品分銷業(yè)務(wù)已經(jīng)超過華潤醫(yī)藥。
國藥整合加速
在華潤、上藥發(fā)力的同時，國藥控股也未停歇。國藥控股是國藥集團(tuán)旗下港股上市平臺。國藥控股2018年半年度業(yè)績顯示，公司分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1399億元。
今年7月份，港股上市公司國藥控股發(fā)布公告稱，擬以51.0789億元收購控股股東國藥集團(tuán)持有的中國科學(xué)器材有限公司（以下簡稱：國藥器材）60%的股權(quán)。在外界看來，國藥集團(tuán)醫(yī)療器械領(lǐng)域的整合加速。
中國科學(xué)器材有限公司是國內(nèi)最大的醫(yī)療器械分銷企業(yè)。國藥控股介紹，為適應(yīng)市場發(fā)展趨勢、抓住兩票制等政策推動行業(yè)集中度提高的發(fā)展機(jī)遇，中國科學(xué)器材有限公司積極實施并購整合戰(zhàn)略。2015年至2017年，中國科學(xué)器材有限公司并購企業(yè)帶來的營業(yè)收入和凈利潤貢獻(xiàn)占比平均分別為7.06%和13.66%。本次收購?fù)瓿珊?，中國科學(xué)器材有限公司將推進(jìn)并購整合戰(zhàn)略，經(jīng)營業(yè)績有望實現(xiàn)進(jìn)一步提升。
國藥控股還表示，中國醫(yī)療器械領(lǐng)域正處于快速發(fā)展的機(jī)遇期，此次收購將有助于進(jìn)一步擴(kuò)大公司在醫(yī)療器械領(lǐng)域的競爭力，將目標(biāo)公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，業(yè)態(tài)模式等方面的優(yōu)勢與公司現(xiàn)有的全國分銷網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)互補(bǔ)與融合，進(jìn)一步提升醫(yī)療器械分銷市場的覆蓋，加強(qiáng)公司在醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的綜合服務(wù)能力，這是公司未來整體戰(zhàn)略中的一個重要組成部分。
除了頭部三大龍頭企業(yè)并購加碼外，其他公司也看到了行業(yè)整合的機(jī)會，例如位列醫(yī)藥分銷第六的中國醫(yī)藥也加速在國內(nèi)布局。
中國醫(yī)藥在2018年半年報中介紹，公司區(qū)域網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張取得一定進(jìn)展，重點(diǎn)區(qū)域終端覆蓋渠道進(jìn)一步向地級市下沉，沈陽鑄盈、河北金侖的加入使公司在遼寧、河北兩省的布局取得新的突破。9月22日，中國醫(yī)藥又公告稱，控股公司新設(shè)江門公司、惠州公司、東莞公司；9月26日，中國醫(yī)藥又發(fā)布控股公司對外投資公告。在業(yè)內(nèi)人士看來，中國醫(yī)藥一系列動作背后，也意在加大網(wǎng)絡(luò)布局。
外延式并購仍將持續(xù)
據(jù)商務(wù)部今年發(fā)布的《2017年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計分析報告》顯示，去年藥品批發(fā)企業(yè)銷售增長有所放緩。2017年，前100位藥品批發(fā)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長8.4%，增速下降5.6個百分點(diǎn)。其中，4家全國龍頭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長9.3%，增速下降2.9個百分點(diǎn)；30家區(qū)域龍頭企業(yè)（排名5-34位）主營業(yè)務(wù)收入同比增長8.3%，增速下降9.8個百分點(diǎn)。
此外，從市場占有率看，藥品批發(fā)企業(yè)集中度略有下降。2017年，藥品批發(fā)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入前100位占同期全國醫(yī)藥市場總規(guī)模的70%，同比下降0.2個百分點(diǎn)。其中，4家全國龍頭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占同期全國醫(yī)藥市場總規(guī)模的37.6%，同比上升0.2個百分點(diǎn)；30家區(qū)域龍頭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占同期全國醫(yī)藥市場總規(guī)模的24.5%，同比下降0.1個百分點(diǎn)。
“兩票制的推行對行業(yè)產(chǎn)生的影響比較大。”一位大型流通企業(yè)人士向《證券日報》記者表示。
據(jù)了解，“兩票制”政策實施迫使末端分銷企業(yè)短期內(nèi)直接向藥品生產(chǎn)企業(yè)采購，造成大型分銷企業(yè)對中小分銷企業(yè)銷售下降；醫(yī)保控費(fèi)、藥占比限制等政策實施推動藥品招標(biāo)價格和用量持續(xù)下降，造成分銷企業(yè)對醫(yī)療終端銷售下降；加上大型企業(yè)銷售渠道整合及業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未完成，最終導(dǎo)致其銷售增速放緩。
“大型藥品批發(fā)企業(yè)也在通過兼并重組的外延式增長和積極開發(fā)終端市場的內(nèi)生式增長方式，不斷增強(qiáng)自身分銷業(yè)務(wù)能力。”上述報告指出。
上述大型流通企業(yè)人士向《證券日報》記者表示，企業(yè)會繼續(xù)考慮收購，不過首要考慮的是收購較大規(guī)模的分銷企業(yè)。
值得一提的是，醫(yī)藥流通企業(yè)并購，也受到了政策的支持和鼓勵。
今年9月4日，安徽食藥監(jiān)局發(fā)布《推動藥品流通企業(yè)轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)新發(fā)展實施細(xì)則（征求意見稿）》（以下簡稱《意見稿》）?！兑庖姼濉凤@示，全國百強(qiáng)的藥品生產(chǎn)、經(jīng)營企業(yè)；具備藥品現(xiàn)代物流條件的藥品批發(fā)企業(yè)（集團(tuán)）；安徽省藥品生產(chǎn)、批發(fā)企業(yè)（集團(tuán)）年納稅額在1000萬元（含）以上的，都可以實施兼并重組。這三類企業(yè)，可以在被兼并重組企業(yè)原址進(jìn)行新建、改建、擴(kuò)建，也可以在省內(nèi)異地遷址新建（區(qū)域性麻精藥品企業(yè)除外），其企業(yè)儲存配送相關(guān)設(shè)施設(shè)備不低于被兼并重組企業(yè)原開辦條件即可。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該規(guī)定給大型企業(yè)的兼并重組，提供了便利，降低了交易成本。
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